[손에 잡히는 경제] 우려와 기대 공존하는 증시, 리오프닝 옥석 가리기

본 게시글은 손에 잡히는 경제의 2/14자 방송분을 듣고 작성하였습니다.

‎Apple Podcasts에서 만나는 이진우의 손에 잡히는 경제

⚫️ 글로벌 증시 약세

- 생각보다 긴축 강도가 강해질 것이라는 우려
- 긴축 강해지면 현 경기에 부정적 영향을 줄 것
- 한달 전 미국 물가보다 7.5% 오름

⚫️ 러시아-우크라이나 상황

- 러시아-우크리이나 전쟁 발발로 우리 경제 우려는 물가문제
- 이전 역사를 보면 전쟁 발발할 때까지는 불안했다가 전쟁 시작하면 주가에 긍정적 요소로 작용하는 경우도 많았음(새로운 수요를 촛발한다는 점에서)
- 러시아가 전세계 12% 석유 생산, 유럽 수출하는 가스가 전체 소비의 50%, 전쟁하는 동안 수출 안할테니 에너지 가격 급등할 것
- 물가 악화되는 요인으로 작용할 것
- 유럽 소비가 줄면서 경제 위축되며 우리 수출에 부정적 영향

⚫️ 미국증시 중 반도체주 폭락

- 비메모리 관련 주 하락(엔비디아, AMD)
- 미국 긴축 강도를 강해지면 이 기업들은 고밸류 받는 기업들임
- 미국도, 우리나라도 이번 하락을 주도하는 기업들이 밸류가 높았던 기업
- 밸류가 높았던 기업들의 하락이 우선적 원인
- 긴축 강도 강해지면 레버리지 청산 상황 또는 고성장 관련된 etf 동시적 요소로 작용
- 디램 업체 비메모리 업체는 차별(디램(sk하이닉스) 주가 오름)

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⚫️ 리오프닝 됐을 때는 오프라인으로!

- 스포츠 기구 만드는 주(펠로톤), 인터넷 생활(넷플릭스) 안 좋았음
- 가장 중요한 게 펜더믹 현상 (독일 백신패스 해제 등)
- 경제 재게 관련 주(리오프닝 주) 긍정적(e.g. 강원랜드)
- 증시에 우호적 환경 될 수 있을 거란 기대

⚫️ 코로나 엔데믹에 따른 전망

[팬더믹, 두번에 걸친 변이]
- 델타변이-신흥국의 생산과 관련된 병목현상 만듦
  오미크론변이-생산 병목 이후의 경제가 서비스업으로
                         넘어갈 수 있는 길목에서 나타나면서
                        서비스업이 생각보다 활성화되지
                        못하면서 경제가 더 어둡게 됨

- 물가 병목 현상 우려 완화, 미국 고용 참여율 높아짐(인건비 떨어짐 가능성)
- 우리나라 : 물가 정점일거란 기대감 형성 + 엔데믹으로 인해 경제가 바닥을 찍고 올라올 것이라는 기대
- 고용시장이 어려운 이유가 사람이 부족한 것, 국가간 / 지역간 이동 자유로워면 노동시장 참여율이 떨어졌던 여성이나 숙련공 장년층들의 복귀로 올라갔던 임금상승률 둔화
- 물가 정점일 수 있을 것, 미국의 긴축 강도가 여기가 끝일 수 있을 것, 노동 참여율이 높아지며 시장이 바닥권 형성될 것이라는 기대감

투자 Tip!

1.  시장상황에 정해진 경로가 없는 경제(연준)를 바라보고 투자하기 보다는 엔데믹으로 인해 어디부터 회복이 될 것인지에 따라 투자 시작

- 가장 먼저 현재 진행되고 있는 선진국에서의 엔데믹에 대한 기대가 현실화 될 수 있는지 (1달 안)에 따라 투자 시작
- 코로나 끝이라는 확신이 서면 저가 매수세에 나서고 그 뒤로 좋아지는 순서에 따라 배팅
- 예를 들어 공급 측면의 병목현상 완화되면 그 관련주를 고용시장 완화되면 고용시장 수혜와 관련된 주 (금리 상승됨에 따라 금리 상승 수혜주에 배팅하는 것보다는)
- 지금부터는 그동안 올랐던 것을 조심하고 그동안 떨어졌던 것을 관심 갖자!
- 코로나가 끝나고 물가가 완화되는 순에 따라 관련 수혜주들을 중심으로 대응하자!

⚫️연준 의사록 발표가 관건

- 12월 연준 의사록이 발표되면서 이번 하락 1차적 촉발
- 이번 의사록 발표에서 올해 7번 금리 인상 예상되는데 그대로 발표되면 시장 미치는 영향 중립(이미 시장에 반영)
- 첫번째, 예정에 없던 연준개최로 금리인상 되어 7번 이상이 되거나 두번째, (QT)돈을 거둬들이는 양적 긴축 시기를 앞당기거나 그 규모를 훨씬 더 강하게 해야 한다는 논의가 있다면 시장에 부정적일 것

⚫️ 코로나 이후 어떤 주식?

1) 한국 여행주
- 동남아/일본/중국 노선이 많아 이쪽이 열려야 함
- 열리는 순서에 따라 주가가 반영될 것
- 지금은 국내에서 리오프닝을 할 수 있는 관련 주부터 오르고 있음
- 미국 리오프닝-국내 리오프닝-동남아 리오프닝

2) 성장주
- 플랫폼 기업들/인터넷 관련 주 미국보다 더 선제적으로 규제때문에 빠짐
- 2차 성장 모색
- 향후 메타버스가 된다고 가정했을 때 플랫폼기업들의 지향점이 독점적 구조인데 기업들 중에서도 또다시 나눠질 것. 메타와 관련하여 경쟁력 가진 회사 생길 것
- 마이크로소프트의 경우, 게임 회사 인수
- 국내 관련 주 대선 끝난 후 또다시 성장할 수 있는
   청사진을 제시할 수 있는지 관건
- 카카오 지난주 주주 환원 정책; 주주 친화적으로 변모
- 이런 회사들은 수출 관련해서 웹툰, 엔터테이먼트 해외 진출

투자 Tip!

- 플랫폼 독점점 구조 유지할 수 있고 사업을 꾸준히 확장할 수 있는 기업을 이번 하락장에서 노리자!!